REVEIL BOURSIER
vendredi 06 novembre 2009
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Au sommaire aujourd'hui ...
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PRÉOUVERTURE PARIS : EN ATTENDANT LES CHIFFRES DU CHÔMAGE AMÉRICAIN...
LA TENDANCE
Les indicateurs avancés hésitent en Europe ce matin, mais sont globalement orientés en légère hausse à une demi-heure des premiers échanges. Le fort rebond constaté hier à Wall Street et sur le vieux continent appelle sans doute un peu de consolidation, d'autant que les marchés asiatiques sont certes en hausse ce matin, mais pas de façon aussi conséquente. Les publications pos-séance à Wall Street, comme NVidia, Activision ou Starbucks se sont révélées plutôt positives. Ce matin, Hermès, Lafarge, British Airways ou Royal Bank of Scotland ont publié leurs trimestriels en Europe.
Le point d'orgue de la séance du jour est à chercher du côté des Etats-Unis, avec la publication des chiffres mensuels de l'emploi pour octobre, prévue à 14h30.
HIER A WALL STREET
Les marchés américains ont fortement progressé hier soir (le DJIA est repassé au-dessus des 10.000 pts) après des comptes solides de Cisco Systems, des rapports rassurants relatifs au marché du travail américain ou à la productivité, et les publications des ventes mensuelles des détaillants US, globalement en hausse. Au lendemain du nouveau statu quo monétaire de la Fed, les opérateurs ont donc fait preuve d'optimisme, et attendent désormais le rapport mensuel de l'emploi US pour octobre cet après-midi. Le DJIA a gagné 2,08% à 10.005 pts, alors que le Nasdaq Composite s'est adjugé 2,42% à 2.105 pts.
ECO ET DEVISES
La balance commerciale française de septembre est prévu à 8h45 (Consensus -3 MdsE), suivie à midi par les commandes d'entreprise en Allemagne en septembre (Consensus +1% m/m ; -13,6% y/y). Aux Etats-Unis, le rapport mensuel sur l'emploi en octobre est pour 14h30 (consensus -175.000, taux de chômage 9,9%). Les stocks de grossistes en septembre seront publiés à 16h00 (consensus -1%) et les chiffres du crédit à la consommation de septembre à 21h00 (consensus -10 Mds$).
Sur le marché des changes, l'Euro est remonté à 1,4870 Dollar, alors que le baril de pétrole est en hausse à 78,60$ pour le Brent et juste au-dessus des 80$ pour le WTI. L'once d'or reste sur des sommets à 1.091$.
Notons que l'Australie a relevé largement sa projection de croissance pour cette année, ce que semblait induire les deux relèvements consécutifs de taux de la banque centrale du pays ces deux derniers mois. Canberra a également revu en hausse sa projection 2010.
VALEURS A SUIVRE
* Lafarge : au 3ème trimestre 2009, le groupe a vu son activité reculer de -20% (-16% en données constantes) à 4,252 Milliards d'Euros, pour un résultat d'exploitation courant en retrait de -28% à 852 ME (-22% à données constantes) et un bénéfice net de 404 ME (-38%). Le consensus s'établissait à 386 ME (Bloomberg). Le cash flow libre est en retrait de -13% à 836 ME, tandis que la dette nette a été abaissée de 775 ME sur le trimestre. Le cimentier resserre vers le bas sa projection de décroissance des volumes cette année. Ils devraient ainsi reculer de "-6% à -8%" contre "-4% à -8%" estimé le 31 juillet dernier. Il s'agit de la 3ème révision, bien qu'il s'agisse juste d'un ajustement, depuis février dernier puisqu'initialement, le groupe tablait que "0 à -3%" avant de modifier en avril sa projection à "-2 à -5%". "Globalement, les prix devraient rester solides sur l'année à l'exception d'un petit nombre de marchés. La baisse des coûts énergétiques observée au troisième trimestre devrait se poursuivre au quatrième trimestre par rapport à 2008", explique la direction.
* Hermès International : le groupe de luxe a enregistré une croissance de 10,2% de son chiffre d'affaires au 3ème trimestre, à 452,1 Millions d'Euros. A taux de change constants, l'activité croît de 4,8%. "L'activité du troisième trimestre a bénéficié d'une dynamique soutenue dans les magasins détenus par le groupe (+18% à taux courants et +12% à taux comparables) tandis que le recul des ventes en gros (-13% à taux constants), constituées notamment de produits de parfumerie, d'horlogerie et d'arts de la table, a été moindre qu'à fin juin (-22% à taux constants)", commente l'entreprise. Une moyenne réalisée à partir des prévisions de 5 analystes ressortait à 441,6 ME. "Si la tendance observée depuis le début de l'année se poursuit, l'objectif annuel de stabilité du chiffre d'affaires à taux de change constants sera légèrement dépassé", estime la direction, qui ajoute que la baisse du résultat opérationnel courant par rapport à 2008 pourrait être de l'ordre de 5%, en raison notamment de l'affaiblissement des devises par rapport à l'euro au deuxième semestre. Jusque-là, Hermès n'avait pas chiffré son objectif opérationnel, se contentant d'évoquer une "légère baisse " de son résultat opérationnel courant sur l'exercice (il était en retrait de 2% au terme du premier semestre).
Notre sélection de warrants & certificats :
Lafarge: 55,65 EUR
| Mnemo | Isin | Type | Maturité | Strike | Parité | Bid/Ask | Delta |
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1886B
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NL0006528895
| Call | 18/03/2010 | 56,47 | 17,376 |
0,3/0,31
| 47,96 |
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F794B
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NL0009131754
| Call | 17/06/2010 | 60,00 | 10 |
0,56/0,57
| 41,80 |
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G244B
|
NL0009160241
| Call | 17/12/2009 | 60,00 | 10 |
0,16/0,17
| 28,90 |
|
G411B
|
NL0009161918
| Call | 17/06/2010 | 66,00 | 10 |
0,37/0,38
| 29,50 |
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G412B
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NL0009161926
| Put | 16/12/2009 | 56,00 | 10 |
0,35/0,36
| -47,60 |
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G682B
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NL0009164615
| Call | 17/06/2010 | 70,00 | 10 |
0,31/0,32
| 24,40 |
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G685B
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NL0009164649
| Put | 17/03/2010 | 60,00 | 10 |
0,82/0,84
| -55,20 |
* L'Oréal : le groupe annonce un chiffre d'affaires sur neuf mois en croissance de 0,7% à 13 Milliards d'Euros (+0,5% à taux de change constants;-1,9% à données comparables). Commentant ces chiffres, Monsieur Jean-Paul Agon, Directeur Général de L'Oréal, a indiqué: "Malgré un marché qui reste difficile, la reprise de la croissance de l'activité cosmétique au 3ème trimestre est très encourageante et vient confirmer l'amélioration graduelle des ventes que nous avions annoncée. Chaque division a amélioré ses performances par rapport au premier semestre. La Division Produits Grand Public est en nette accélération. La situation des divisions Produits Professionnels et Cosmétique Active se redresse, tandis que l'activité des Produits de Luxe reste contrastée. La zone Reste du monde accélère sa croissance grâce à son expansion rapide en Asie, en Inde et en Amérique latine. Les nouveaux marchés, et notamment les pays du BRIMC, jouent leur rôle de relais de croissance et nous continuons à y conquérir des positions stratégiques. La mise en oeuvre de nos 5 orientations stratégiques ainsi qu'un plan soutenu d'initiatives et de moyens moteurs au 4ème trimestre nous rendent confiants dans la poursuite de l'amélioration des ventes".
Notre sélection de warrants & certificats :
L'Oréal: 70,07 EUR
| Mnemo | Isin | Type | Maturité | Strike | Parité | Bid/Ask | Delta |
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G249B
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NL0009160290
| Call | 17/12/2009 | 70,00 | 10 |
0,33/0,34
| 50,60 |
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G250B
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NL0009160308
| Call | 18/03/2010 | 75,00 | 10 |
0,36/0,37
| 36,40 |
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G417B
|
NL0009161975
| Call | 17/06/2010 | 72,00 | 10 |
0,6/0,61
| 44,30 |
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G689B
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NL0009164680
| Call | 18/03/2010 | 72,00 | 10 |
0,49/0,5
| 44,80 |
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G690B
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NL0009164698
| Call | 17/06/2010 | 76,00 | 10 |
0,46/0,47
| 35,70 |
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G691B
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NL0009164706
| Call | 16/09/2010 | 80,00 | 10 |
0,47/0,48
| 32,50 |
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G693B
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NL0009164722
| Put | 17/03/2010 | 68,00 | 10 |
0,49/0,5
| -35,70 |
* M6 : au 3ème trimestre 2009, le groupe a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires consolidé de +9,2% à 296 ME, dont +2,1% au titre des recettes publicitaires plurimedia (chaîne M6, chaînes numériques, autres supports) et +16,1% au titre du chiffre d'affaires non publicitaire. La diminution des recettes publicitaires de la chaîne M6 est limitée à -2,7% sur le trimestre, contre -14,1 % au premier semestre, tandis que les autres recettes publicitaires progressent de +31,2%.
Notre sélection de warrants & certificats :
M6: 18,46 EUR
| Mnemo | Isin | Type | Maturité | Strike | Parité | Bid/Ask | Delta |
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G491B
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NL0009162718
| Call | 18/03/2010 | 20,00 | 3 |
0,6/0,61
| 38,34 |
* EDF : le patron du groupe l'a admis hier à demi-mot : le chantier du réacteur nucléaire EPR de Flamanville (Manche) a pris du retard... Hier, lors de sa dernière Assemblée générale en tant que PDG, Pierre Gadonneix a indiqué que "l'objectif est un démarrage de l'installation en 2012, pour une production d'électricité commercialisée dès 2013". Jusqu'à présent, l'électricien tablait juste sur un "démarrage de l'installation en 2012", sans distinguer cette étape de celle de la production commerciale de courant. Ce contretemps risque de coûter cher à EDF, qui a déjà annoncé en décembre 2008 une augmentation de 20% du budget du projet, passé de 3,3 à 4 MdsE. Bouygues Construction, chargé du génie civil (construction des deux enceintes en béton, notamment), pourrait lui aussi faire face à des surcoûts. Par ailleirs, l'Etat va demander le paiement de son dividende EDF en actions, comme cela est possible depuis que l'assemblée générale tenue hier a approuvé cette faculté. Bercy a fait part hier soir de cette décision. EDF versera un acompte de 0,55 Euro par action le 17 décembre prochain. Du 16 novembre au 4 décembre, les actionnaires pourront faire savoir qu'ils souhaitent l'utiliser pour acquérir des actions à 35,13 Euros l'unité. Compte tenu d'une part au capital de 84,4%, le versement en cash de l'acompte sur dividende à l'Etat représentera une économie de plus de 845 Millions d'Euros pour EDF.
Notre sélection de warrants & certificats :
EDF: 36,99 EUR
| Mnemo | Isin | Type | Maturité | Strike | Parité | Bid/Ask | Delta |
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F467B
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NL0009114941
| Call | 18/03/2010 | 40,00 | 5 |
0,37/0,38
| 30,70 |
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G235B
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NL0009160159
| Call | 17/12/2009 | 38,00 | 5 |
0,23/0,24
| 34,55 |
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G407B
|
NL0009161876
| Put | 17/03/2010 | 36,00 | 5 |
0,62/0,63
| -39,90 |
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G669B
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NL0009164482
| Put | 17/03/2010 | 38,00 | 5 |
0,81/0,83
| -50,25 |
* Banques : le nouveau système d'encadrement des bonus des opérateurs de marchés et des dirigeants de banque découlant du dernier sommet du G20 est opérationnel en France, depuis sa publication au journal officiel hier. Le respect de ces règles est contrôlé par la Commission Bancaire. Désormais, les rémunérations garanties au-delà d'un an sont bannies, et le versement du bonus est conditionné à des critères de performance et soumis à un fractionnement sur plusieurs années. En outre, une fraction importante des rémunérations variables doit être payée sous la forme d'actions qui doivent être détenues pendant une période minimale. Bercy précise que l'arrêté introduit le principe d'un "malus" qui dispose qu'en cas de pertes de l'activité considérée, la rémunération doit être réduite ou ne pas être versée (il s'agit donc d'un "non-bonus" et pas d'un malus). La nouvelle réglementation passe aussi par davantage de transparence, en ce qu'elle impose aux banques une publication annuelle des données quantitatives sur les rémunérations versées aux dirigeants d'une part et aux opérateurs de marché d'autre part. Ces données comprennent notamment les montants des rémunérations avec la répartition entre part fixe et part variable, la part actions et le nombre de bénéficiaires. Elles comprennent également les montants des rémunérations variables avec la répartition entre part différée et non différée et entre part acquise et non acquise.
* bioMérieux : le laboratoire lance aujourd'hui NucliSENS EasyQ MRSA, un nouveau test automatisé pour le Staphylococcus aureus résistant à la méthicilline (SARM), l'une des principales causes d'infections nosocomiales. NucliSENS EasyQ MRSA est marqué CE et une demande d'enregistrement 510(k) sera déposée auprès de la FDA américaine au cours du premier semestre 2010.
* Paris Re : c'est le 7 décembre que la société convoque ses actionnaires à Zoug en Suisse afin de délibérer sur le projet de fusion absorption de la société par PartnerRe. Une lettre aux actionnaires accompagne la convocation, pour expliquer plus en détail les projets des deux réassureurs.
* Vallourec : Tenaris, le principal concurrent du groupe, a vu son bénéfice net chuter de -60% à 230 Millions de Dollars sur le 3ème trimestre 2009. Un niveau cependant supérieur aux 215 M$ anticipés par le consensus Bloomberg. Le chiffre d'affaires du groupe italo-argentin a dans le même temps reculé de -42% à 1,77 Md$. Le groupe estime que ses prix moyens de vente sur les prochains trimestres refléteront un ajustement graduel sur les prix les plus bas actuellement constatés et que la reprise des ventes et de l'EBITDA sera plus modeste que l'ampleur des livraisons constatées.
Notre sélection de warrants & certificats :
Vallourec: 114,45 EUR
| Mnemo | Isin | Type | Maturité | Strike | Parité | Bid/Ask | Delta |
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F099B
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NL0006530230
| Call | 18/03/2010 | 115,00 | 40 |
0,32/0,33
| 52,40 |
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F811B
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NL0009131929
| Call | 17/06/2010 | 125,00 | 20 |
0,55/0,56
| 40,00 |
|
F892B
|
NL0009132737
| Sprint x8 | 15/07/2010 | 95,40 | 1 |
105,8/106,3
| 49,16 |
|
G158B
|
NL0009159383
| Call | 17/12/2009 | 110,00 | 20 |
0,48/0,49
| 62,20 |
|
G455B
|
NL0009162353
| Call | 17/12/2009 | 120,00 | 20 |
0,24/0,25
| 38,80 |
|
G456B
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NL0009162361
| Call | 18/03/2010 | 130,00 | 20 |
0,35/0,36
| 33,20 |
|
G753B
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NL0009165323
| Put | 17/03/2010 | 120,00 | 20 |
0,79/0,81
| -48,40 |
* Foncière Développement Logements, CeGeREAL, CNP Assurances, Sopra, Tessi, Assystem, Riber, Jacquet, IMS, Index Multimedia, Groupe Flo, Foncière Sepric, Wendel, Millimages, BAC Majestic, Hi-Media, Le Noble Age, Micropole Univers, Keyrus, Foncière des Murs, Gifi, Teleperformance, Salvepar ou Latécoère ont publié leurs trimestriels depuis hier soir.
06/11/2009 08:30
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HIER À WALL STREET : LE POINT SUR LES "FRANÇAISES"
Parmi les valeurs "françaises" cotées à Wall Street, hier soir, Alcatel-Lucent a perdu 1,5%. En revanche, ArcelorMittal a repris 3,2% avec Axa (+3%). Egalement dans le vert, on retrouve les titres Veolia Environnement (+1,8%), Total (+1,7%), France Telecom (+1,3%) et STMicroelectronics (+1,1%). Enfin, CGG Veritas a gagné 0,8% avec Thomson (+0,6%) et Sanofi-Aventis (+0,1%). Le DJIA a gagné 2,08% à 10.005 pts, alors que le Nasdaq Composite prend 2,42% à 2.105 pts.
06/11/2009 06:50
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ANALYSE TECHNIQUE
ZODIAC
L'action Zodiac est revenue sur un palier graphique intéressant que l'on pourra exploiter. Avec la baisse du billet vert face à l'Euro et des inquiétudes quant à la croissance future du marché aéronautique, la valeur a chuté de 28 Euros à 23 Euros depuis début octobre. Elle semble désormais vouloir repartir à la hausse comme en témoigne la hausse observée durant la séance d'hier. Selon l'analyse graphique, la valeur Zodiac devrait remonter prochainement vers le niveau des 25 Euros.
RECOMMANDATION
On pourra se placer sur le Call F928B avec un strike de 27 Euros à échéance le 17 décembre 2009.
05/11/2009 23:59
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ANALYSE TECHNIQUE CAC 40
Notre Préférence : Au-dessus de 3647, une hausse vers 3726 puis 3733 est attendue.
Pivot : 3647
Scénario alternatif : La cassure des 3647 ouvrirait la voie vers 3613.
Commentaire : Les marchés américains ont nettement rebondi hier de même que le Cac. Nous restons positifs au-dessus des 3647 points.
Supports et résistances
3770
3733
3726
3708.73 Dernier
3647
3613
3574
| Mnémo |
Type |
Barrière
Désactivante |
Maturité |
Achat /Vente |
Perf. |
% avant
Barrière |
Delta |
Elasticité (%) |
Parité |
| G370B |
Call |
| 3530 |
 |
|
19/03/2010 |
1,74/1,77
|
-3,84
|
-4,75 |
95,00 |
19,89 |
100/1 |
| G378B |
Put |
| 3760 |
|
|
19/03/2010 |
0,75/0,78
|
8,51
|
1,45 |
-111,00 |
52,74 |
100/1 |
06/11/2009
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